Le 22 janvier 2002

CVMQ : NE NÉGLIGEZ PAS LA LECTURE DES RAPPORTS ANNUELS

Montréal – Pendant la période des REER, alors que les Canadiens se demandent dans quoi investir, les organismes canadiens de réglementation des valeurs mobilières soulignent que l’information contenue dans les rapports financiers des entreprises vaut son pesant d’or.

« Les investisseurs négligent trop souvent de lire et comprendre les rapports annuels des entreprises dans lesquelles ils investissent. On y trouve pourtant de l’information très importante qui peut aider les gens à faire des choix éclairés en matière de placement », souligne Doug Hyndman, président des Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM), qui regroupent les treize commissions des valeurs mobilières provinciales et territoriales.

En plus du prospectus, du site Internet et des autres documents d’information continue de l’entreprise, le rapport annuel permet de bien la connaître, car il fait état de ses activités présentes, de ses occasions futures et de sa position vis-à-vis ses compétiteurs.

Voici dix conseils sur ce qu’il faut lire entre les lignes d’un rapport annuel (dont bon nombre figurent dans les notes afférentes aux rapports annuels) :

1. Comparez les opérations décrites par la direction de l’entreprise avec celles qui avaient été prévues dans le prospectus et le rapport annuel précédent. Des changements significatifs pourraient vous indiquer qu’il faut réviser votre stratégie d’investissement.

2. Vérifiez si la stratégie d’affaires de l’entreprise est la même que celle décrite dans le prospectus et le dernier rapport annuel. Si elle a changé, cela pourrait avoir une incidence sur le rendement de vos placements.

3. Si le rapport annuel fait état d’acquisitions stratégiques durant l’année, tentez d’évaluer comment elles ajoutent de la valeur à l’entreprise et, par le fait même, à vos placements. Est-ce que ces acquisitions auront des retombées à long terme? Est-ce qu’elles aideront l’entreprise à atteindre ses objectifs?

4. Demandez-vous si les investissements réalisés par l’entreprise au cours de l’année dans les activités de recherche et de développement ont rapporté des résultats concrets.

5. Les revenus de l’entreprise au cours de la dernière année proviennent-ils des activités qui avaient été annoncées dans le rapport précédent? Comparez les revenus prévus par type d’activités avec les revenus réels générés par ces activités. Cela vous indiquera si les stratégies indiquées ont été suivies par les dirigeants.

6. Regardez si l’entreprise a réalisé des profits ou si elle a subi des pertes. Dans le cas de pertes, vérifiez les explications fournies et à partir de quel moment on prévoit faire des profits. Posez des questions aux dirigeants lors de l’assemblée générale annuelle.

7. En analysant l’état des flux de trésorerie dans les états financiers, tentez de savoir si les fonds de l’entreprise proviennent des activités quotidiennes ou d’autres sources.

8. L’entreprise prévoit-elle des changements dans ses activités ou son plan d’affaires pour la prochaine année? Doit-elle s’ajuster à ses compétiteurs? Quels sont les facteurs clés susceptibles d’influencer son rendement, c’est-à-dire de maximiser les occasions d’affaires tout en réduisant les risques?

9. Analysez la situation financière de l’entreprise et si l’on entrevoit la nécessité d’utiliser ses réserves de fonds, d’emprunter ou d’émettre des actions pour la renflouer. Comment prévoit-elle respecter ses engagements?

10. Quelles sont les prévisions en matière de profits pour la prochaine année? Si les produits sont toujours au stade de développement, il est probable que des pertes soient générées. Si au contraire, l’entreprise entreprend le développement d’un marché pour un produit, les prévisions peuvent être positives.

(Adaptation de « Tips for high tech investors » de Australian Securities & Investments Commission’s financial tips & safety checks.)

Pour obtenir de plus amples renseignements, communiquez avec l’organisme de réglementation des valeurs mobilières de votre région. Vous obtiendrez gratuitement une trousse pédagogique à l’intention des investisseurs. Vous pouvez également visiter le site Web des ACVM à l’adresse www.csa-acvm.ca.

Denis Dubé Commission des valeurs mobilières du Québec 514-940-2163 1-800-361-5072 (Québec seulement) www.cvmq.com	Andrew Poon B.C. Securities Commission 604-899-6880 1-800-373-6393 (C.-B. et Alberta seulement) www.bcsc.bc.ca
Ainsley Cunningham Commission des valeurs mobilières du Manitoba 204-945-4733 1-800-655-5244 (Manitoba seulement) www.msc.gov.mb.ca	Suzanne Ball Bureau de l’administration des valeurs mobilières du Nouveau-Brunswick 506-658-3060 1-866-933-2222 (N.-B. seulement) securities.branch@gnb.ca
Frank Switzer Commission des valeurs mobilières de l’Ontario 416-593-8130 www.osc.gov.on.ca	Joni Delaurier Alberta Securities Commission 403-297-4481 www.albertasecurities.com