Le levier financier est une stratégie risquée,
surtout dans un marché baissier

Lorsque le marché était en pleine croissance, bon nombre d’investisseurs étaient tentés d’utiliser l’effet de levier, c’est-à-dire d’emprunter pour investir.

Les Autorités canadiennes en valeurs mobilières préviennent les investisseurs que, même en période faste, cette stratégie est risquée et ne convient pas à tout le monde.

« Il est tout à fait courant d’emprunter pour acheter une auto ou une maison. Mais emprunter pour investir est une notion complètement étrangère à l’épargnant moyen », déclare Doug Hyndman, président des Autorités canadiennes en valeurs mobilières, qui regroupent les treize organismes de réglementation des valeurs mobilières des provinces et territoires du Canada.

L’effet de levier consiste à acheter des titres en payant une partie de leur valeur avec vos propres fonds et en empruntant le reste. Emprunter de l’argent vous permet de réaliser un placement plus important. Et plus vous investissez, plus le rendement peut être élevé. Cette pratique peut toutefois entraîner des pertes substantielles.

Par exemple, si vous achetez 100 actions d’une société à 25 $ l’action, votre placement initial est de 2 500 $. Si la valeur des actions augmente de 10 pour cent, vous gagnez 250 $.

Si vous maintenez votre placement de 2 500 $ et empruntez 2 500 $ de plus, vous pouvez acheter 200 actions et gagner 500 $ si leur taux de rendement est de 10 pour cent. La valeur des actions a augmenté de 10 pour cent, mais le rendement de votre mise de fonds de 2 500 $ est de 20 pour cent (moins le coût d’emprunt).

En revanche, si la valeur de votre placement baisse, vos pertes augmentent. Si le cours des actions chute de 10 pour cent, vous perdez 500 $ sur votre mise de fonds de 2 500 $, et vous devez encore payer le coût d’emprunt des 2 500 $ supplémentaires.

« Si votre conseiller financier vous propose d’exercer un effet de levier, assurez-vous qu’il vous explique bien les risques que cela comporte. Ne vous laissez pas entraîner à faire ce genre de placement si vous ne comprenez pas bien comment cela fonctionne ou si un tel projet vous met mal à l’aise », prévient M. Hyndman.

Tant que la valeur d’un placement augmente à un taux supérieur au coût d’emprunt, l’effet de levier peut être un moyen efficace d’accroître le rendement. Surveillez les taux d’intérêt et l’inflation car leur augmentation entraîne celle du coût d’emprunt et, partant, diminue les gains.

Étant donné les risques très concrets de baisse de la valeur de vos placements et d'alourdissement de vos pertes, il importe de déterminer si oui ou non emprunter pour investir vous convient. C’est particulièrement important lorsque le marché marque le pas.

Considérez les points suivants :

• Comprenez les risques inhérents au fait d’emprunter pour investir (notamment les risques découlant de la constitution d’une garantie sur vos biens).

• Assurez-vous que les placements à crédit correspondent à votre niveau de tolérance à l’égard du risque. Le fait que cette pratique peut augmenter vos pertes rend le placement d’autant plus risqué.

• N’empruntez qu’un montant que vous savez pouvoir rembourser. Vous devriez être en mesure de faire les paiements sur vos rentrées d’argent normales.

• Comprenez parfaitement les modalités de votre emprunt relatives aux intérêts et au remboursement.

• Comprenez parfaitement combien d’argent vous perdrez dans la pire éventualité.

• Assurez-vous que l’intérêt sur votre emprunt est déductible de votre revenu imposable.

Pour de plus amples renseignements, prière de vous adresser à l’autorité en valeurs mobilières de votre province ou territoire (le nom de la personne-ressource locale sera ajouté par la CCNA).